Meaning of Business Law-TU Note - BBA

Law is, no doubt, a means by which the human conducts are regulated in a  particular  way.  The  human  activities  are  of  different  kinds.  Such  as  business  activities,  family  related  activities,  banking  activities,  political  activities,  criminal  activities,  etc.  All  these  activities  are  regulated  by  law  and  law  is  named  by  different  names  like  Business  law,  Corporate  laws,  Banking  law,  Constitutional  law,  Criminal  law,  Family  law  or  Insurance  law, etc. It is just a matter of naming the law on the basis of its function or area  of  regulation.  Thus,  business  law  is  the  law  that  regulates  the  business  and  commercial  activities  and  manages  all  the  transactions  of  business community.

Business  law  is  a  branch  of  civil  law  or  private  law  which  makes  certain  rules  for  business  transactions.  Thus,  the  law  which  deals  with  business  activities of people and provides various provisions for commercial world is   known   as   business   law.   It   is   also   known   as   mercantile   law   or   commercial law. The business law lays down various rules which must be followed by the business community, a businessman, a business firm and its   managers   or   personnels,   and   a   consumer   while   conducting   the   business or their activities. There is no any single statute or law-book that we can give the name business law but it is a combined name of different laws  wherein  significant  provisions  are  made  to  regulate  most  of  the  business  activities.  In  totality,  company  law,  contract  law,  agency  law,  arbitration   law,   consumer   protection   law,   fiscal   law,   banking   law,   insurance law, law of carriage, sale of goods, industrial law, labour laws, negotiable   instrument   law,   environment   (protection)   law,   industrial   enterprises  law,  insolvency  law,  income  tax  law,  monopoly  control  law,  etc. are known as business law. 

Importance of Business Law 

Business  law  as  we  just  described  above  is  a  branch  of  law  which  regulates the human actions relating to trade or commercial activities. It is the   law   which   provides   different   provisions   and   principles   to   the   commercial  world  or  business  community.  In  fact,  there  is  no  any  single  law  or  statute  (Act)  to  which  we  can  call  as  a  business  law.  It  is  a  combined  form  of  the  different  laws  or  rules  regulating  the  numbers  of  business activities in the different field of trade or commerce. Therefore, it is  the  law  of  those  activities  which  come  in  the  area  of  business  or  trade  and commercial activities. 

Business law is an important for an individual, a business organization or the  state.  As  the  business  activities  are  the  prominent  human  actions,  these  are  to  be  regulated  for  the  benefit  of  the  people,  society  and  the  welfare  of  the  nation.  An  individual  or  business  community  must  know  the  business  law  to  protect  their  rights  and  interests  involved  in  the  commercial  transactions.  Similarly,  it  is  an  important  means  to  regulate  business  dealings  and  activities  for  the  greater  benefit  of  the  greater  number of people in a society and development of the nation. The reason is  simple  that  the  development  and  welfare  of  state  depends  on  the  economic  development  and  it  depends  on  the  trade  or  industry,  and  for  the  sound  industrial  environment  or  business  activities,  business  law  is  the   basis.   All   the   business   activities   in   a   state   are   run   within   the   framework of legal environment of business.

The importance of business law can be stated as follows:

1.   It  provides  legitimacy,  peace  and  security: 

 Legality  or  validity  of  a  business   transaction   or   commercial   dealings   depend   upon   and   determined  by  the  business  law.  Whether  a  transaction  is  valid,  therefore,  parties  involved  in  it  are  protected  or  not  is  decided  by  the  provisions  of  business  law.  If  a  commercial  dealing  is  not  valid  even  the  innocent  party  or  party  dealing  in  good  faith  cannot  be  protected  by law. Therefore, business or industrial security and protection of the people  involved  in  this  field  is  guaranteed  by  the  business  law.  It  provides  such  a  system  or  mechanism  by  which  state  guarantees  the  validity of business transactions, security of the business man and the industrial peace for the betterment of business sector.   

2.   It regulates the commercial activities: 

Business law is an instrumental to   regulate   the   business   or   commercial   activities   in   a   particular   country.  It  provides  the  different  provisions  and  procedures  to  be followed by the business communities including trade persons, owner of  industries,  workers,  government  authority  or  the  consumers.  A  businessman  and  his  staff  or  officer  must  have  knowledge  of  the  provisions of business law prevailing at a specific period of time. Non-compliance  of  the  legal  provisions  may  result  some  sort  of  legal  consequence, i.e., punishment or some detrimental action.  

3.   It governs the trade and commerce or business sector: 

Business is not only  an  act  of  producing  and  providing  goods  and  services  to  the  consumer  as  per  their  satisfaction  but  it  is  also  a  means  of  national  development.  In  fact,  this  field  is  the  basis  of  strong  economy  and  no  state   go   ahead   without   development   of   commerce,   business   or   industry.  To  create  an  environment  to  enhance  commercial  activities,  to control them to ensure social justice and direct them for the national interest,  the  state  has  enforced  the  business  law  as  an  important  means. Overall business policies are determined through business law, therefore,   it   is   involved   in   making,   shaping   and   enhancing   the   business activities. 

4.   It  determines  punishment  and  reward:  

The  business  law  provides  such  a  ground  in  which  law  breakers  are  punished  and  law  abiders  are rewarded. If a business activity or an industry is deemed harmful to the public or is against the human health or environment, the state prohibits such industry or business and imposes punishment to those involving in such transactions or business. Similarly, the law followers or  those  carrying  business  as  per  the  law  and  assisting  to  meet  the  national  priority,  they  are  rewarded  by  giving  tax  deductions  and  other  facilities.  Punishment  may  also  reflect  through  imposition  of  various penalties, increased tax ratio or some sort of punitive method, i.e.  fine,  cancellation  of  business  or  imprisonment,  etc.  Incentive  may  amount reward, honour, or facility and other benefits. 

5.   It  establishes  business  ethics  and  social  responsibility:  

Business  ethics  are  the  norms  and  values  to  be  followed  by  the  business  communities. In general these ethics are development and followed by the  trade  persons.  But  these  business  ethics  get  certainty  and  binding  character  through  business  law.  Similarly,  a  company  or  business  association  or  industry  has  to  fulfill  their  social  responsibilities  to  as  they  are  running  and  getting  profit  doing  business  within  the  society  or  community.  As  the  society  or  community  helping  to  run  the  industry  it  becomes  the  obligation  of  the  industry  to  discharge  its  social  responsibility  by  allocating  some  of  its  profit  for  the  welfare  of  the  society  or  community  including  education,  health,  security  and  protection of environment and their economic development as well. 

6.   It   protects   industrial   interests:   

One   of   the   major   objective   and   importance   of   business   law   is   to   protect   industrial   interest   or   legalizing    commercial    dealing.    While    protecting    the    industrial    interests,  the  business  law  protects  the  national  interest  also.  For  the  expansion of trade and commerce to create greater jobs to the people, it  becomes  duty  of  the  state  to  protect  and  enhance  the  industrial  interest by issuing various laws, policies or instructions to protect and strengthen  the  industrial  interest.  This  expression  also  includes  the  protection of labour and consumers interest as well. 

7.   It creates the institutions for the betterment of business communities:

To  regulate,  making,  shaping  and  promoting  the  trade  and  commerce,  the  state  creates  various  states  organs  through  which  any  trade  related  issues  can  be  handled  in  sound  manner.  To  promote  Nepali  industry  and   their   product   in   the   foreign   land,   to   ease   in   importing   raw   materials,  to  attract  foreign  investment  and  to  diversity  trade  and  industry  for  the  balance  development  of  the  nation  the  law  forms  the  various   government   institutions   and   offices,   e.g.   Department   of   Industry,  Office  of  the  Companies  Registrar,  Investment  and  Industrial  Investment Board, One Stop Service Centre, etc. 

8.   It  establishes  the  dispute  resolution  system:  

In  business  activities  disputes  are  unavoidable  consequences.  The  dispute  does  not  only  involve   two   parties   but   it   includes   the   government,   community,   society  and  international  communities  too.  To  solve  the  disputers  in  time  to  protect  the  interest  of  an  industry  or  interest  of  state  such  organ  becomes  helpful.  These  organs  are  in  charge  of  hearing  and  deciding  disputes  within  the  business  community  and  they  have  authority  to  enforce  the  rights  and  interest  and  impose  the  duties  or  obligations  of  the  commercial  world,  i.e.  trade  persons,  government  bodies,  labours,  stake  holders,  consumers  and  communities,  etc.  For  example,   Commercial   Bench,   Debt   Recovery   Tribunal,   Revenue   Tribunal, Arbitration Tribunals, etc. 

Related Posts

Post a Comment